نهاية التداول المتقلب بانخفاض
أغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية بخسائر طفيفة يوم الأربعاء بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي بشكل غير متوقع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وهو الحد الأقصى للتوقعات لأول تغيير في أسعار الفائدة منذ أربع سنوات. كان المستثمرون يتوقعون خطوة الاحتياطي الفيدرالي، لكن ردود أفعالهم تجاه القرار كانت متباينة.
تقلبات السوق على المدى القصير
كانت جلسة التداول متوترة. كان مؤشر S&P 500 يتحرك صعودًا وهبوطًا، مع تغييرات طفيفة، قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي. بعد الإعلان عن خفض الفائدة، ارتفع المؤشر بنسبة 1%، لكنه ضعف مرة أخرى وأغلق بخسائر. شهد مؤشر داو جونز تقلبات مماثلة، حيث وصل إلى أعلى مستوى له خلال اليوم، لكنه انتهى اليوم بانخفاض مثل S&P 500.
الاحتياطي الفيدرالي يراهن على التضخم وسوق العمل
برر الاحتياطي الفيدرالي قراره بالإشارة إلى "ثقة عالية" بأن التضخم يتجه نحو هدفه البالغ 2%. يركز الآن على الحفاظ على مرونة سوق العمل، الذي لا يزال محور اهتمام الاقتصاديين. كان خفض الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية خطوة رئيسية في هذا الاتجاه.
"أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه جاد في خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ومن المرجح أن يستمر في ذلك حتى نهاية العام"، قال براين جاكوبسن، كبير الاقتصاديين في Annex Wealth Management في ويسكونسن. في رأيه، تشير هذه الخطوة إلى نية الاحتياطي الفيدرالي في استقرار معدل البطالة عند 4.4% وإعادة التضخم إلى المستويات المستهدفة.
توقعات السوق: من 25 إلى 50 نقطة أساس
خلال الأيام القليلة الماضية، لم تتمكن الأسواق من تحديد التوقعات لحجم خفض الفائدة. وفقًا لأداة FedWatch من CME، كانت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تقدر بـ 65% الأسبوع الماضي. ومع ذلك، بحلول وقت إعلان قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، كانت احتمالية خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس قد وصلت إلى 57%.
خسائر طفيفة وسط توقعات بخفض الفائدة
أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية التداول في المنطقة الحمراء. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 103.08 نقطة، وهو ما يعادل 0.25%، لينهي اليوم عند 41,503.10. خسر مؤشر S&P 500 16.32 نقطة، أو 0.29%، ليغلق عند 5,618.26. كما فقد مؤشر ناسداك المركب 54.76 نقطة، أو 0.31%، ليصل إلى 17,573.30.
الأسواق تراهن على المزيد من خفض الفائدة
المستثمرون في السوق يستعدون بالفعل لأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل في اجتماعه في نوفمبر. في الواقع، يتوقع المحللون احتمالًا بنسبة 35% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.
الأسواق تتطلع إلى المزيد
"ما يدهشني هو أنه حتى عندما تحصل الأسواق على ما تعتقد أنها تريده، تستمر شهيتها في النمو"، قال ستيف سوسنيك، كبير استراتيجيي السوق في Interactive Brokers في كونيتيكت. يشير إلى أنه على الرغم من التوقعات، فإن الأسهم لا تظهر نموًا كبيرًا بعد الأخبار، مما قد يكون بسبب أن الأخبار الجيدة قد تم تسعيرها جزئيًا بعد الارتفاع الذي استمر سبعة أيام.
تكاليف الاقتراض التاريخية العالية
نذكر أن تكلفة الاقتراض في الولايات المتحدة وصلت إلى مستويات قياسية في العقدين الماضيين، بدءًا من يوليو 2023، عندما رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 5.25% إلى 5.50% لمكافحة التضخم. كان هذا الارتفاع الأخير في سلسلة من قرارات الاحتياطي الفيدرالي التي تهدف إلى إبطاء الضغوط التضخمية.
تصريح رئيس الاحتياطي الفيدرالي: لا حاجة ملحة للتحرك
بعد خفض الفائدة الأخير، أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أنه لا توجد حاجة ملحة لاتخاذ إجراءات فورية. يشير هذا التصريح إلى نهج أكثر حذرًا تجاه التغييرات المستقبلية في السياسة النقدية، مما يشير إلى استقرار وتيرة خفض الفائدة.
الشركات الصغيرة تتصدر المشهد
أظهرت الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة، التي تعتبر فائزة تقليدية في بيئة ذات معدلات فائدة منخفضة، مكاسب قوية. ارتفع مؤشر Russell 2000، الذي يتتبع هذه الأسهم، بنسبة 2.44% خلال اليوم، على الرغم من أنه أنهى اليوم بزيادة طفيفة بلغت 0.04%. سمح هذا الأداء له بالتفوق على المؤشرات ذات رؤوس الأموال الكبيرة.
البنوك الإقليمية تكتسب قوة
أظهرت البنوك الإقليمية، التي كانت تحت ضغط من معدلات الفائدة العالية في الآونة الأخيرة، تعافياً أيضاً. قفز مؤشر KBW، الذي يتتبع نشاطها، بنسبة 3.53% خلال التداول وأنهى الجلسة بزيادة قدرها 0.46%. هذا النمو يظهر أن البنوك تتكيف مع ظروف السوق المتغيرة.
أرقام قياسية مع استقرار الاقتصاد
أظهرت أسواق الأسهم مكاسب كبيرة في عام 2023، حيث وصلت جميع المؤشرات الرئيسية الثلاثة إلى مستويات قياسية. ألهمت معدلات التضخم المنخفضة وعلامات تباطؤ سوق العمل الثقة بأن فترة معدلات الفائدة العالية قد تنتهي تدريجياً، مما يدعم التفاؤل بين المستثمرين.
أسهم Intuitive Machines ترتفع بنسبة 38% بعد عقد مع NASA
كان أحد أكبر الرابحين في السوق هو Intuitive Machines، التي ارتفعت بنسبة مذهلة بلغت 38.3%. جاء هذا الارتفاع بعد الإعلان عن عقد بقيمة 4.8 مليار دولار مع NASA لتقديم خدمات الملاحة للبعثات الفضائية، مما زاد من اهتمام المستثمرين.
توازن السوق: الأسهم المتقدمة تتفوق
في بورصة نيويورك (NYSE)، تفوقت الأسهم المتقدمة على المتراجعة بنسبة 1.14 إلى 1، بينما في ناسداك كانت النسبة 1.36 إلى 1، مما يظهر أن الشعور الإيجابي لا يزال قائماً رغم التقلبات.
أداء قياسي لمؤشري S&P 500 وناسداك
سجل مؤشر S&P 500 43 قمة جديدة خلال الـ 52 أسبوعاً الماضية ولم يسجل أي قيعان جديدة. كان مؤشر ناسداك المركب أكثر إثارة للإعجاب، حيث سجل 165 قمة جديدة و69 قاعاً جديداً، مما يؤكد ثقة المستثمرين في الاتجاه الصعودي.
حجم التداول تجاوز المتوسط
كان نشاط التداول في البورصات الأمريكية أيضاً فوق المتوسط. بلغ حجم المعاملات 11.63 مليار سهم، وهو أعلى من المتوسط البالغ 10.82 مليار سهم خلال آخر 20 يوماً من التداول.
خفض غير متوقع في معدل الفائدة
اتجه البنك المركزي الأمريكي إلى خفض أكبر في معدل الفائدة الليلي مما كان متوقعاً، حيث خفضه بنسبة 0.5% بدلاً من 0.25% التقليدية. يستند هذا القرار إلى ثقة المنظم بأن التضخم سيستمر في التحرك نحو المستوى المستهدف البالغ 2%. المعدل الجديد، الذي يحدد مقدار ما تدفعه البنوك لبعضها البعض للقروض قصيرة الأجل، يتراوح الآن بين 4.75%-5.00%، وهو ما يتماشى مع توقعات السوق.
رد فعل سوق الأسهم: نمو قصير الأجل
بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي، ارتفع مؤشر S&P 500 في البداية بنسبة 1%، لكنه فقد الزخم وأنهى اليوم بانخفاض قدره 0.29%، متوقفاً عند 5618.26. هذه الحركة تظهر أنه على الرغم من التوقعات الإيجابية للمستثمرين، فإن السوق ليست مستعدة لارتفاع حاد.
ارتفاع لمدة سبعة أيام — التأثير قد تم تسعيره
"بينما حصلت الأسواق على ما تريده، لم تشهد الأسهم بعد ارتفاعاً كبيراً. بعد سبعة أيام متتالية من المكاسب، تم تسعير الكثير من الأخبار الإيجابية بالفعل"، قال ستيف سوسنيك، كبير استراتيجيي السوق في Interactive Brokers. تعليقه يبرز الشعور بين المشاركين في السوق الذين ربما توقعوا المزيد من خفض معدلات الفائدة.
معدلات قياسية وسط تباطؤ التضخم
كان معدل الفائدة الليلي في أعلى مستوياته منذ يوليو 2023، عندما واصل الاحتياطي الفيدرالي مكافحة التضخم بزيادة معدلات الفائدة. جعل ذلك تكاليف الاقتراض في أعلى مستوياتها منذ عقدين، مما وضع ضغطاً على كل من المستهلكين والشركات.
الأسواق العالمية شعرت بالضغط أيضاً
وصل مؤشر MSCI World Equity إلى مستوى قياسي جديد خلال الجلسة لكنه لم يتمكن من الحفاظ عليه، حيث انخفض بنسبة 0.29% إلى 826.29، مما يعكس رد الفعل العالمي على خطوة الاحتياطي الفيدرالي وعدم اليقين بشأن اتجاه الأسواق.
الدولار ارتفع قليلاً بعد ضعفه
مؤشر الدولار، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل العملات العالمية الرئيسية مثل الين واليورو، ضعف في البداية على خلفية أخبار خفض الفائدة. ومع ذلك، فقد تعزز لاحقًا بشكل طفيف، مرتفعًا بنسبة 0.07% ليصل إلى 100.98، مما يعكس التقلبات في أسواق العملات وتلهف المستثمرين للتكيف مع السياسة النقدية الجديدة.
المستثمرون ينتظرون المزيد من التطورات
بينما كانت إجراءات الاحتياطي الفيدرالي متوافقة مع توقعات العديد من المشاركين في السوق، كانت ردود الفعل على خفض الفائدة فاترة، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون يزنون التداعيات طويلة الأجل والتحركات المستقبلية المحتملة من قبل المنظم.
