Кросс-пара gbp/jpy находится в рамках северного тренда четвёртую неделю подряд. В начале декабря трейдеры обновили трехмесячный лоу (188,06), после чего развернулись на север и всего за несколько недель и поднялись более чем на 1000 пунктов. В минувший четверг пара обозначилась уже на отметке 198,92. И хотя покупатели кросса не смогли удержать взятую высоту, настроения по паре по-прежнему остаются бычьими.
Примечательно, что пара демонстрирует восходящую динамику даже несмотря на то, что представители Банка Англии по итогам декабрьского заседания озвучили достаточно мягкую риторику. Члены регулятора снизили свои прогнозы относительно роста британской экономики в следующем году, предположив, что в первом квартале 2025 года рост ВВП будет нулевым. При этом глава Центробанка Эндрю Бейли фактически обвинил в этом министра финансов Великобритании Рейчел Ривз, а вернее – её бюджетные инициативы (повышение уровня минимальной зарплаты, увеличение взносов в систему социального страхования и т.д.). По мнению экономистов ЦБ, бизнес отреагирует на такие нововведения соответствующим образом –сократит персонал и повысит цены на товары и услуги. Инфляция ускорится, рост экономики замедлится. То есть на горизонте замаячит стагфляция.
В сопроводительном заявлении Банка Англии регулятор указал, что плавный и постепенный подход к снятию ограничений монетарной политики остается оправданным. Но насколько плавным? И сохранит ли Центробанк «голубиный» настрой, если инфляция в Великобритании и дальше будет демонстрировать восходящую динамику? Тем более что в этом же заявлении регулятор признал, что внутреннее инфляционное давление «уменьшается медленными темпами», а темпы роста средней недельной оплаты труда в период с августа по октябрь – ускорились.
Напомню, что согласно последнему отчёту, общий индекс потребительских цен в Великобритании вырос в ноябре до 2,6% в годовом исчислении (это наиболее сильный темп роста с марта этого года). Базовый индекс вырос до 3,5% (показатель также растёт второй месяц подряд). Ускорился и индекс розничных цен – до 3,6% (максимальное значение с июля этого года).
Ранее (в начале декабря) Эндрю Бейли в интервью Financial Times заявил о том, что ЦБ может понизить ключевую процентную ставку четыре раза в следующем году, «если прогнозы регулятора для британской экономики сбудутся». Но бюджетные инициативы Лейбористкой партии (а вернее, их последствия) могут внести свои коррективы в этот план – но не в сторону смягчения, а в сторону ужесточения.
Поэтому покупатели gbp/jpy продолжают медленно, неуверенно, с регулярными откатами – но всё же продолжают карабкаться вверх.
При этом иена выполняет здесь роль «ведомой» валюты, а не ведущей. Например, трейдеры фактически проигнорировали релиз данных по росту инфляции в Японии в ноябре, хотя все компоненты отчёта вышли в «зелёной зоне». Так, общий индекс потребительских цен ускорился до 2,9% – это максимальное значение с августа этого года. Показатель резко рванул вверх после двухмесячного снижения. Базовый индекс, без учёта цен на свежие продукты питания, продемонстрировал аналогичную траекторию, поднявшись до отметки до 2,4%, после двух месяцев нисходящего движения.
Несмотря на ускорение инфляции в Японии, пара gbp/jpy не развернулась на юг и продолжает дрейфовать в сторону 198-й фигуры. Почему? Прежде всего из-за мягкой позиции главы Банка Японии Кадзуо Уэда, который по итогам декабрьского заседания заявил о том, что регулятору «необходима дополнительная информация, прежде чем он прибегнет к дополнительному повышению процентной ставки». По его словам, пауза в нормализации условий ДКП обусловлена двумя фундаментальными факторами. Во-первых, это неопределённость в отношении роста заработной платы в Японии. Во-вторых – грядущее президентство Дональда Трампа. И если первый вопрос разрешится уже весной 2025 года (когда станут известны итоги переговоров между профсоюзами и работодателями о повышении зарплаты), то «фактор Трампа» не имеет временных ограничений. Судя по его последним заявлениям, он готов проводить жесткую и даже агрессивную внешнюю политику со всеми вытекающими отсюда последствиями.
Таким образом, на мой взгляд, сложившийся фундаментальный фон по паре gbp/jpy способствует дальнейшему росту цены, поэтому коррекционные откаты целесообразно использовать как повод для открытия длинных позиций. С точки зрения техники, кросс на таймфрейме D1 находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku (в том числе и облака Kumo). Первой (и пока что единственной) целью северного движения выступает отметка 198,70 – это верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике.
